Artigo IMPORTANTE sobre valorização do OURO e queda do U$D

Alan Soares, Coach

A edição de  27 de setembro do  ”Financial Times” publicou um artigo, ótimo de página inteira sobre o ouro. O título do artigo era “Valor Locked In”. A ilustração que acompanhava mostrou barras de ouro trancadas atrás  de pesadas barras de ferro, obviamente, um cofre. O artigo foi tão notável que decidi incluir uma edição editada ao blog hoje.

O artigo vinha da seguinte forma:

Foi uma corrida do ouro -, mas em sentido inverso. Por quase 20 anos os bancos centrais do mundo, do Canadá à Suíça e na Bélgica e Austrália, foi empenhada em vender suas barras de ouro uma vez premiado. Por volta da virada do milênio, a venda tornou-se tão intensa que os operadores faziam piadas sobre “os novos mineiros “, comparando-se os bancos centrais com os garimpeiros da Califórnia, cuja corrida do ouro do século 19 inundou o mercado.
O ouro em barras, que durante séculos desfrutou de uma importância quase mítica como um símbolo de estabilidade monetária, havia se tornado profundamente deselegante, considerado uma relíquia resistente. Os banqueiros centrais queriam  a dívida soberana com seus retornos constantes ao invés de cofres cheios de barras de 400 onças, que incorriam em custos de armazenamento e transporte seguros e nenhuma promessa de um rendimento confiável.
Caminhando para  10 anos a frente, acrescentamos a crise financeira e as preocupações crescentes quanto ao aumento da dívida soberana, e que a filosofia anti-ouro foi transformado em sua cabeça. ”Por duas décadas, a única questão para os bancos centrais foi o quanto e quão cedo eles deveriam vender o seu ouro”, disse George Milling-Stanley do World Gold Council, um grupo de produtores de lobby. ”Cada vez mais, a questão é quanto e quão cedo eles devem comprar.”
A política sobre a face de bancos centrais – não só o mais cauteloso dos participantes no mercado, mas também aqueles no comando da informação a mais – ressaltavam como a crise vinha transformado a paisagem do mercado global. Os momentos-chave na história do ouro, e ainda: o que está conduzindo o recente aumento de preços?

Em meio a uma grande perda de confiança no sistema financeiro, a partir de titãs de Wall Street para os governos, o ouro ganhou impulso por uma simples razão que tem garantido um lugar central como reserva de valor para mais de 2.000 anos: é responsabilidade de ninguém. Ao mesmo tempo, a ascensão do metal reflete temor generalizado de que os próprios bancos centrais “sem precedentes se move a política monetária vai levar à degradação do papel moeda e inflação galopante, tornando os ativos tangíveis a única loja de valor confiável.
Para o mercado de ouro, a reversão da tendência de venda do banco central é um dos desenvolvimentos mais importantes na história recente. Como um voto de confiança no ouro, deu aos investidores, de bilionários, com cofres suíços para os pensionistas com algumas moedas, a confiança para comprar ouro. Mais importante, ele retirou uma grande fonte de abastecimento no mercado.
Evy Hambro, gerente de Ouro da BlackRock e Fundo Geral, diz que a mudança no comportamento dos bancos centrais é “um fator importante de apoio” dos preços.John Levin, diretor de vendas de metais preciosos no HSBC, simplesmente chama a mudança de uma “virada de jogo”. Isso impulsionou os preços do ouro a um ponto mais alto de $ 1.300 por onça troy, tocou última sexta-feira. Ajustado pela inflação, no entanto, o metal amarelo está muito longe de seu pico de 1980 de mais de US $ 2.300.
A mudança – que hoje será um tema central de discussão no London Bullion Market Association conferência anual em Berlim, principal encontro da indústria – é em parte resultado de um fim natural para vendas na Europa depois de tantos anos de alienações de grande porte. Mas isso também reflete o mapa de energia global em mudança: como as economias asiáticas estão crescendo, os respectivos bancos centrais e fundos soberanos estão estocando o ouro.

Na melhor das hipóteses, os países em desenvolvimento, portanto, aumentarão  a proporção de ouro em suas reservas oficiais ao longo do tempo por alguns pontos percentuais.
Pegue a China. Após uma década de forte acumulação de ativos, Pequim detém 1,6 por cento de suas reservas $ 2.500 mil em ouro, com o resto principalmente no Tesouro dos EUA, a dívida soberana e outros instrumentos de câmbio. Se o país aumentar a proporção de ouro em suas reservas para a média mundial de 10,7 por cento, seria preciso comprar cerca de 7.000 toneladas – o equivalente a três vezes a produção de minas no ano passado global.
A grande questão do dia (dias de Russell, porque não parece que se alguém está levando isso a sério) é o dólar morrendo. Enquanto isso está acontecendo, aqui está um gráfico actualizado do índice do dólar. Assim, você não tem que tomar minha palavra como verdade absoluta, você pode apenas estudar o gráfico (ugh). Note que estamos com a “nuvem da morte” sobre o dólar e que a gota TEKAN-SEN 9 dias MA  já cruzou para baixo a Kinjun-Sen 26 dias MA.

Preocupado com o dólar, Bernanke? Eu pensei que você queria um dólar mais barato para aumentar nossas exportações. Ah, você acha que os nossos credores não gostam do dólar enfraquecendo? Bem, você sempre pode aumentar as taxas, e que fará com que o dólar se firmar? O que, você acha que um aumento de taxas irá jogar a combalida economia dos EUA  em um  temido “duplo mergulho”? recessão. Eu desisto.

Comunicado Petrobras

São Paulo, 24 – Os pedidos de reserva dos investidores de varejo feitos diretamente ou via fundos na oferta da Petrobras foram atendidos com rateio de 45,77%. As pessoas vinculadas à operação foram incluídas, um sinal de que a demanda pelos papéis não superou a oferta em mais de 1/3. A megaoferta da Petrobras movimentou até R$ 120,360 bilhões, o equivalente a R$ 29,65 por ação ordinária (ON) e R$ 26,30 por preferencial (PN). Na oferta prioritária, destinada aos acionistas da estatal, os pedidos foram atendidos até o limite proporcional da participação que possuem na companhia. Os pedidos que excederam o limite foram alocados nas sobras, mas apenas dentro da mesma classe de papéis. Desta forma, quem possuía ações ON não pôde participar das sobras de PN, e vice-versa. Já os pedidos feitos pelos de funcionários da estatal foram integralmente atendidos. A liquidação da operação, ou seja, o dia em que os investidores que reservaram as ações terão de pagar por elas, ocorrerá em 29 de setembro.

O Solavanco do EURO vs o Dólar Americano

Fraqueza Técnica no EUR/USD

por Alan Soares, Coach

Após uma alta vertiginosa em sua cotação, frente ao Dólar Americano, o  Euro voltou a sofrer perdas substancias em sua cotação nos últimos 10 dias.

Parece que o problema dos PIGS (Portugal,Grécia,Irlanda e Espanha) não é exclusivo a esses 4 países, já que o nível de endividamento dos países Europeus é algo assombroso, deixando investidores ressabiados em tomar novos riscos.

Países mergulhados no vermelho , tais como: Inglaterra , França e Hungria caminham sobre uma fina linha que separa a confiança dos credores do medo de um possível calote. Basta passar a impressão de que se está pisando no lado errado da linha, e pronto: têm-se os ingredientes para uma crise da dívida.

Nesse cenário de incertezas o Euro/USD saiu de um patamar de 1.33 para os 1,26 e o pior é que a expectativa é de que possa acontecer maiores desvalorizações.

O índice de sentimento dos investidores no mercado Cambial acena que 55% dos investidores estão shorts (vendidos) o que equivale na média um acrescimo de 10% na mesma análise feita na semana passada, como mostra o gráfico:

Somando-se a isso teremos as formações gráficas, o que para um bom analista gráfico não estão cheirando nada bem para os que estão comprados em EURO. A projeção máxima da queda levaria a moeda de volta a valores próximos dos 1.21….

ALERTA VERMELHO

Como puderam ver no gráfico existe a  formação da figura de um solavanco, já na posição de FUGA, e tbm temos um OCO simétrico. A entrada de uma tendência de venda e o rompimento da média móvel de 21 períodos nos demonstra fortes indícios de uma venda no par faltando apenas a confirmação do rompimento do suporte.

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Investir em Petrobras!!??? Pense bem.

São Paulo, 19 – Após um breve lampejo de animação, visto nos últimos dias, volta a crescer o sentimento pessimista sobre o processo de capitalização da Petrobras. A possibilidade de o preço do barril do petróleo, a ser cedido onerosamente pela União à estatal, ficar muito alto pode inviabilizar a oferta, segundo analistas e profissionais do mercado consultados pela Agência Estado. Além do valor do barril, um eventual adiamento da operação pressiona os papéis da companhia na Bolsa. Os títulos PN abriram os negócios com forte baixa de 3%. Às 12h45 a queda da ação PN desacelerava para 2,35% e ON recuava 3,08%, ante desvalorização de 1% do Ibovespa.

Segundo noticiado ontem pela Agência Estado, o laudo que a Agência Nacional do Petróleo (ANP) receberá hoje da Gaffney Cline & Associates(GCA) estima entre US$ 10 e US$ 12 o valor do barril na cessão onerosa. O valor  corresponde ao petróleo da área de Franco (área em análise para ser repassada pelo governo à Petrobras). A informação apurada pela AE surpreendeu analistas financeiros e técnicos da própria reguladora, que esperavam algo entre US$ 8 e US$ 10.

O analista setorial da Spinelli Corretora, Max Bueno, lembra que o preço da GCA, se confirmado, extrapola o teto das estimativas do mercado, que estavam entre US$ 5 a US$ 6 por barril, chegando a US$ 7 em algumas casas. “Isso aumenta a diluição da base acionária e essa montanha de emissão a ser feita pela Petrobras pode não ser absorvida pelos minoritários”, avalia.

Para o chefe da mesa de operações da HSBC Corretora, Frederico Soares, o valor do barril acima de US$ 7 inviabiliza a oferta. Ele explica que investidores e fundos estrangeiros, que detêm em torno de um terço das ações da estatal, não terão interesse em entrar no processo com o preço do barril nesse patamar.

Os analistas Osmar Cesar Camilo e Marcelo Alves Varejão, da Socopa, avaliam que mantendo constante a quantidade de barris da cessão onerosa em 5 bilhões, a US$ 10 cada, o mercado teria que acompanhar o aumento de capital em, aproximadamente, US$ 85 bilhões para não ser diluído. O valor corresponde ao limite aprovado pelos acionistas da empresa para a capitalização, de R$ 150 bilhões. “Tal cenário se mostra sensivelmente inviável”, afirmam os profissionais.

Com o valor de US$ 10, caberá à cessão onerosa US$ 50 bilhões, montante que vinha sendo estimado pelo mercado para a capitalização como um todo, o que já era considerado muito alto e com dificuldades para que os minoritários acompanhassem. “Talvez o mercado não tenha forças para acompanhar a operação e a liquidez pode ser baixa, o que elevaria a fatia do governo na estatal para perto de 50%”, comenta o operador da Um Investimentos, Paulo Hegg.

“Se esses investidores não subscreverem, haverá um gap entre o que a empresa precisa levantar de recursos para tocar seu plano de investimentos e o que vai efetivamente conseguir”, diz Soares, da HSBC. Segundo o profissional, o preço precisa ser justo para atrair os investidores não só estrangeiros, mas também nacionais. “A indefinição do processo de capitalização e a ingerência política estão afugentando os compradores do papel”, constata.

O analista setorial Erick Scott, da SLW Corretora, observa que quanto menos a estatal pagar pelo preço do barril na área do pré-sal, melhor, uma vez que esse valor vai definir o tamanho da oferta e o sucesso da operação está diretamente ligado à demanda dos investidores.

Adiamento da operação

Além do valor do barril, investidores também temem mais uma postergação da operação, inicialmente prevista para julho e agora para setembro. A diretoria da Petrobras e representantes do Ministério de Minas e Energia vêm reiterando que a capitalização deve ocorrer até o final do mês que vem. No entanto, segundo fontes, nos bastidores do governo há divergências.

Para o chefe da área comercial de renda variável da Link, Adriano Yamamoto, o sentimento de que a capitalização não vai acontecer em setembro está aumentando, o que deve gerar pressão adicional sobre os papéis da empresa. “O mercado está muito sensível às recentes notícias sobre o tema, apesar de não serem oficiais.”

O economista da Legan Asset, Fausto Gouveia, lembra que, se a operação ficar para depois das eleições, em outubro, a companhia estaria proibida por lei de ir ao mercado em novembro, quando anunciará os resultados do terceiro trimestre deste ano. “E dezembro é um mês fraco em termos de liquidez, por causa das festividades de fim de ano”, acrescenta.

Para alguns profissionais, o adiamento da operação é tão ruim ou até pior que o preço do barril acima do previsto. “Crescem os temores de que a Petrobras não consiga equilibrar os investimentos programados com a necessidade de preservar o rating de grau de investimento”, avalia Max, da Spinelli. Segundo ele, caso a operação fique mesmo para o ano que vem, a empresa poderia ter que revisar seu plano de investimentos em razão do fluxo de caixa.

Porém, na avaliação de Gouveia, da Legan, o adiamento da capitalização até mesmo para o ano que vem pode permitir que as ações da Petrobras voltem a respirar, adiando os efeitos negativos sobre os papéis para o médio prazo. “Se ficar para o ano que vem, tira-se a pressão da diluição dos acionistas.” (Beth Moreira e Olívia Bulla)

Fonte: AE Broadcast

Indicadores e notícias que fizeram o mercado borbulhar hoje!

Discurso do Bernanke:

Bernanke: economia/EUA tem longo caminho até recuperação total;

Bernanke: economia estabilizou meados 2009 e cresce moderadamente;

Bernanke: orçamento deteriorado dos estados prejudica recuperação;

Bernanke: orçamento/estados ficará sob pressão por algum tempo;

Bernanke: levará tempo significativo p/ recuperar vagas perdidas;

Bernanke: inflação deve continuar contida pelos próximos 2 anos;

Bernanke: demanda de consumidor, empresas deve sustentar expansão

Ambev faz solicitação de  OPA:

Segundo a bloomberg a empresa preencheu formulários para realizar uma oferta primária de ações. 

Ainda sem maiores detalhes.

Indicadores Internacionais:

EUA: Manufaturados ISM: 55,5; previsão: 54,0

EUA: ISM – Preços pagos: 57,5; previsão: 54,5

EUA: Gastos com construção: 0,1%; previsão: -0,5%

VALE LANÇA OFERTA PÚBLICA PARA COMPRA DA PARANAPANEMA POR R$ 2 BI

São Paulo, 29 – A Vale informa por meio de assessoria de imprensa que publicará edital de oferta pública voluntária de ações (OPA) para a aquisição de até 100% das ações ordinárias de emissão da Paranapanema (Paranapanema). A OPA está sujeita, para sua eficácia, à aquisição de pelo menos 50% mais uma ação ordinária.

Um dos objetivos estratégicos da Vale é se transformar a médio prazo num dos principais produtores de cobre do mundo. A Paranapanema é líder na produção de cobre refinado no Brasil. Seus ativos consistem de uma refinaria de cobre e três unidades para a produção de produtos downstream de cobre. Possui também 99,09% de participação no capital da Cibrafértil, que opera uma planta de fertilizantes fosfatados.

Segundo a Vale, a OPA será destinada a todos os acionistas da Paranapanema. O preço por ação ordinária a ser pago é de R$ 6,30, correspondendo a um prêmio de 22,4% sobre a média ponderada pelo volume dos preços de fechamento dos pregões dos últimos 90 dias. De acordo com o comunicado, o valor “é superior ao preço por ação apontado no laudo de avaliação da Paranapanema, que será parte integrante do Edital”, e apresenta um prêmio de 8,6% sobre o fechamento de ontem, dia 28 de julho de 2010. O valor será ajustado no caso de eventual pagamento de dividendos sobre o capital próprio. A oferta, segundo o comunicado, não está sujeita, de acordo com as regras vigentes, a registro na Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

O preço por ação será pago à vista e em reais. Na eventualidade da adesão de 100% dos acionistas da Paranapanema à OPA, o valor total a ser desembolsado pela Vale será de aproximadamente R$ 2,010 bilhões.

Leilão

A oferta será intermediada pelo Banco Bradesco BBI. O leilão da OPA será realizado no dia 1º de setembro de 2010, às 15h. Os acionistas da Paranapanema que quiserem participar do leilão deverão se habilitar, conforme determinado no edital. Se a oferta for bem sucedida, a Vale informa que pretende “conduzir estudos que poderão resultar na elaboração de projeto de reorganização corporativa e/ou de ativos”.

Previ

Em junho, o presidente do fundo de pensão Previ, Ricardo Flores, admitiu que o fundo de pensão estava interessado em vender sua participação na Paranapanema. A Previ é hoje a maior acionista da Paranapanema com 24% do capital, seguida pelo braço de participação do BNDES (17%) e o fundo de pensão Petros (12%). A Paranapanema – refinadora de cobre eletrolítico, produtora de semimanufaturados de cobre e fertilizantes – é considerada um ativo não estratégico para o fundo, segundo uma fonte próxima às negociações. Em 2008, a Vale chegou a confirmar o interesse na compra de duas empresas do grupo Paranapanema: a Caraíba Metais e a Cibrafértil. O negócio, porém, não evoluiu. (Equipe AE)

Fonte: AE Broadcast

Qual a Visão dos analistas do Citibank sobre OGX e Petrobras?

Citi revisa projeções sobre petrolíferas e atribui call de compra para ações da OGX

SÃO PAULO – Em meio aos acontecimentos envolvendo o setor petrolífero brasileiro em 2010 e diante das performances distintas das ações dessas companhias na bolsa, o Citigroup revisou suas projeções para as empresas do segmento presentes em seu universo de cobertura. Dentre as mudanças, a principal delas foi a recomendação dos papéis da OGX (OGXP3), que foi elevada para compra. O preço-alvo esperado para os próximos 12 meses também foi elevado, indo de R$ 22 para R$ 26,63.

“Estamos otimistas em relação aos preços da commodity e temos uma visão em geral favorável para o setor no Brasil”, explicam os analistas Pedro Medeiros e Felipe Jiman Koh. Apesar de também reiterarem a sugestão de compra tanto para os papéis ON quanto PN da Petrobras (PETR3, PETR4), a dupla de analistas mostra-se mais favorável à OGX, acreditando que os valuations atuais da companhia de Eike Batista dão possibilidade para um forte potencial de valorização.

Segundo Medeiros e Koh, se levarmos em consideração apenas a média do potencial já descoberto pela companhia – que gira em torno de 2,6 bilhões e 5,5 bilhões boe (barris de óleo equivalente) -, os ativos OGXP3 estariam atualmente precificados em R$ 14,70. Diante dessa projeção, os especialistas do Citi afirmam que comprar a ação da companhia agora significaria adquirir o potencial da área restante a ser explorada – com potencial de 17,9 bilhões boe – praticamente “de graça”.

“Devido ao seu percentual de sucesso (em suas perfurações), sua competência de gestão e as boas perspectivas em seu portfólio, nós defendemos que o downside é limitado e o potencial de alta é maior”, afirma a dupla, que também sustenta sua visão otimista em cima de seu horizonte favorável para os preços do petróleo no longo prazo e da possibilidade de explorações em outras regiões, tanto no País quanto no exterior.

Petrobras

O banco norte-americano não diminui o potencial existente nas ações da Petrobras. Para Medeiros e Koh, a estatal segue como a empresa mais completa do setor, com um portfólio de atuação diversificado e com bom potencial para novas explorações. No entanto, o otimismo esbarra nas indecisões acerca do processo capitalização da empresa e das decisões a serem tomadas acerca do pré-sal. “Embora ainda enxergamos o Petrobras fortemente exposta à exploração, acreditamos que dentro dos próximos 12 meses o principal tema deverá continuar em torno das operações envolvendo a região do pré-sal, seus aspectos econômicos subjacentes e os riscos de crescimento da produção”, enfatizam os analistas.

Dessa forma, eles acreditam que a possibilidade de overhang causada pela oferta de ações da empresa, esperada para acontecer em setembro, continue pressionando seus papéis na bolsa. Vale mencionar que, ao longo de 2010, tanto as ações ordinárias da empresa quanto as preferenciais acumulam perdas de mais de 20% – ao passo que os ativos da OGX registram ganhos em torno de 10%.

Fonte: UOL

Como auferir ganhos no mercado de opções – Trades da Semana no Mercado de Derivativos

 Por Alan Soares,Coach

É sabido por meio do boca a boca popular que o mercado de Opções é um tanto quanto perigoso e que muitos investidores perderam grande parte de seus investimentos nesse mercado. Como também se é conhecido que dirigir pode acarretar em acidentes letais, que se estivermos sem cinto de segurança e com o carro com manutenção irregular esse risco aumenta.

Essas 2 observações me levam a uma concepção simples e interessante:

- Potência não é nada sem controle!

Os acidentes de trânsito ocorrem porque as pessoas estão alcoolizadas ou porque são imprudentes, assim como no mercado de derivativos os investidores entram sem saber o que estão fazendo ou cegos pela ambição do dinheiro fácil e rápido.

Se algum amigo seu diz que opera opções a seco ou seu corretor orienta-o a fazer isso, saiba que ele é um amador querendo passar-se por esperto.

Derivativos não foram criados para esse fim e sim para proteção de carteiras ou para operações com estruturas e combinações de posições bem definidas.

Veja por exemplo as operações que realizamos esta semana:

Como vocês puderam ver entramos nessa posição recebendo R$900,00 no dia 20/07/2010 e desmontamos a mesma no dia 21/7/2010 c/ valeh38=4,21 e valeh40=2,58 recebendo R$6.920 do mercado.

Ou seja, recebemos R$900,00 para participar do jogo e para sair do jogo recebemos mais R$6.920. Resultado de uma operação estruturada, bem monitorada e com CONTROLE.

Em outro exemplo com Petrobras temos a seguinte operação:

A operação foi aberta no dia 20/07/2010 e tivemos o custo de R$1000 para podermos ingressar na mesma, no dia 22/7/2010 finalizamos a operação vendendo petrh30=0,25 e petrh32=0,05 embolsando R$2000,00, ou seja, lucro de 100% em 2 dias.

E mais importante do que o quanto ganhei, foi saber o quanto poderia perder e ter o controle total da operação feita.

Para saber mais como operar no mercado de opções e as operações que ainda estamos ”surfando” entre em contato conosco:

www.traderbrasil.com

Bovespa , a Copa e a China

por Flávio Lemos,CMT

No dia 15/06 publiquei um artigo :

http://traderbrasil.wordpress.com/2010/06/15/horario-da-bovespa-na-copalemos-diz-cuidado/

e ainda não sabia quais seriam as consequências , hoje quase todas as mídias já dizem o que nós alertamos no dia 15:

Ancelmo Góis – O globo “… no dia da estréia contra a Coréia do Norte o volume foi de R$3,7 bi.O seguinte diante de Portugal foi de R$3,3 bi e o do Chile foi de R$3,2 bi.”

Alessandra Belloto”No mês da Copa, o volume médio diário, de R$ 5,7 bilhões, é 20,8% menor que o registrado em maio”.
Na figura abaixo dei uma olhada no volume intra-diário, e constatamos que além de cair o volume como um todo no dia, na hora do jogo ele é irrelevante,sendo abaixo da metade da média, causando grande problema de liquidez para quem quiser se aventurar a operar.

AS linhas tracejadas marcam início e fim do jogo contra Portugal e contra o Chile.

petr4 intra-diário de 60 minutos

Continuo recomendando, pelo menos que  Bovespa teste um horário alternativo, pois com o mercado de câmbio fechado, nem os arbitradores se aventuram, o que prejudica ainda mais a liquidez.

Além da Copa , o Conference Board revisou para baixo o índice econômico antecedente da China, para aumento de 0,3% em abril, de leitura anterior de alta de 1,7%. Em março, o índice havia subido 1,2%. Além disso, o Japão divulgou
queda de 0,1% na produção industrial do Japão, enquanto o desemprego subiu para 5,2%. A Bolsa de Xangai caiu 4,3%.

Os títulos do Tesouro dos EUA, onde a taxa do note de dois anos bateu recorde de baixa e do note de 10 anos caiu
para o menor nível desde abril do ano passado, abaixo de 3%. O euro, outro ativo considerado de risco, atingiu sua menor cotação desde o final de 2001 contra o iene, a menor desde o final de 2008 frente a libra esterlina e novo recorde de baixa ante o franco suíço.

Estes fatores vão certamente aumentar a aversão a risco e impactar as commodities e principalmente as ações ligadas a elas, traduzindo a Bovespa vai apanhar principalmente as mineradoras e petrolíferas.